Reporte económico ejecutivo acumulado
DMA Salto — Aceitera de Soja
Análisis Económico · Informe para Dirección · Ene 2026 — Jul 2026
Bilos Consultora
Análisis económico
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Resumen ejecutivo — KPIs del período
Ventas acumuladas 2026
$3478.4M
Ene–Jul 2026 · 7 meses
Margen neto — Abr 2026
13.0%
Mejor resultado del período
Resultado neto 2026
$132.7M
Acumulado Ene–Jul 2026
2
Estado de Resultados — 2026 mensual
Estado de Resultados mensual 2026 (Ene–Jul)
Valores en millones de pesos · Fuente: Reporte Económico Aceitera Salto · Porcentajes utilizados: 82% Expeller - 14% Aceite
| Concepto | Ene-26 | Tn | $/Tn | % | Feb-26 | Tn | $/Tn | % | Mar-26 | Tn | $/Tn | % | Abr-26 | Tn | $/Tn | % | May-26 | Tn | $/Tn | % | Jun-26 | Tn | $/Tn | % | Jul-26 | Tn | $/Tn | % | Total Acumulado Ene–Jul 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ventas totales | $481.7M | 853.41 | — | 100.00% | $509.1M | 878.99 | — | 100.00% | $543.4M | 1002.96 | — | 100.00% | $618.9M | 1081.74 | — | 100.00% | $489.4M | 947.43 | — | 100.00% | $347.1M | 661.53 | — | 100.00% | $488.9M | 905.91 | — | 100.00% | $3478.4M |
| ↳ Aceite crudo | $164.4M | 117.51 | $1,399,043 | 34.13% | $217.0M | 147.34 | $1,472,788 | 42.63% | $208.9M | 144.10 | $1,449,341 | 38.43% | $171.2M | 118.00 | $1,450,550 | 27.66% | $128.1M | 88.62 | $1,445,032 | 26.17% | $134.1M | 91.48 | $1,465,597 | 38.63% | $181.8M | 124.81 | $1,456,868 | 37.19% | $1205.4M |
| ↳ Expeller de Soja | $312.4M | 735.90 | $424,463 | 64.85% | $292.1M | 731.65 | $399,206 | 57.37% | $334.5M | 858.86 | $389,521 | 61.57% | $447.7M | 963.74 | $464,549 | 72.34% | $355.8M | 828.28 | $429,572 | 72.70% | $209.8M | 552.71 | $379,497 | 60.44% | $303.4M | 762.64 | $397,863 | 62.06% | $2255.7M |
| ↳ Borra de Soja | $4.9M | 26.72 | $184,600 | 1.02% | $0.0M | — | — | 0.00% | $0.0M | — | — | 0.00% | $0.0M | — | — | 0.00% | $5.5M | 30.53 | $181,009 | 1.13% | $3.2M | 17.34 | $186,225 | 0.93% | $3.6M | 18.46 | $197,600 | 0.75% | $17.3M |
| Costo MP (Soja) | $404.2M | 897.44 | $450,339 | 83.90% | $407.9M | 964.29 | $423,017 | 80.13% | $444.3M | 1047.39 | $424,240 | 81.77% | $469.0M | 1175.29 | $399,027 | 75.78% | $393.1M | 1010.10 | $389,173 | 80.33% | $262.8M | 653.43 | $402,259 | 75.74% | $383.2M | 891.50 | $429,787 | 78.37% | $2764.5M |
| Gastos de Producción | $61.4M | — | — | 12.75% | $62.8M | — | — | 12.33% | $65.9M | — | — | 12.13% | $62.8M | — | — | 10.14% | $70.2M | — | — | 14.33% | $100.1M | — | — | 28.83% | $101.0M | — | — | 20.66% | $524.1M |
| Utilidad Bruta | $16.1M | — | — | 3.35% | $38.4M | — | — | 7.54% | $33.1M | — | — | 6.10% | $87.1M | — | — | 14.08% | $26.1M | — | — | 5.34% | -$15.9M | — | — | -4.57% | $4.7M | — | — | 0.97% | $189.8M |
| Gastos Administrativos | $7.6M | — | — | 1.57% | $7.4M | — | — | 1.45% | $6.3M | — | — | 1.16% | $6.6M | — | — | 1.07% | $7.8M | — | — | 1.59% | $10.4M | — | — | 3.00% | $10.4M | — | — | 2.12% | $55.9M |
| Utilidad Operativa | $8.5M | — | — | 1.77% | $31.0M | — | — | 6.10% | $26.8M | — | — | 4.93% | $80.5M | — | — | 13.00% | $18.4M | — | — | 3.75% | -$26.3M | — | — | -7.57% | -$5.6M | — | — | -1.15% | $133.8M |
| Gastos Financieros | $0.1M | — | — | 0.03% | $0.1M | — | — | 0.01% | $0.0M | — | — | 0.00% | $0.0M | — | — | 0.00% | $0.0M | — | — | 0.00% | $0.0M | — | — | 0.00% | $0.9M | — | — | 0.18% | $1.1M |
| Resultado Neto | $8.4M | — | — | 1.74% | $31.0M | — | — | 6.08% | $26.8M | — | — | 4.93% | $80.5M | — | — | 13.00% | $18.4M | — | — | 3.75% | -$26.3M | — | — | -7.57% | -$6.5M | — | — | -1.34% | $132.7M |
El período Ene–Jul 2026 acumuló $3478.4M en ventas. La trayectoria mensual mostró crecimiento hasta abril ($618.9M, margen neto 13.00%), una contracción en mayo ($489.4M, margen neto 3.75%) y un fuerte deterioro en junio, que cerró con ventas de $347.1M y el primer resultado neto negativo del período (-$26.3M, margen -7.57%), explicado por el salto de los gastos de producción a $100.1M (mantenimiento, gas propano, horas extras) junto con la caída del precio del expeller. En julio las ventas se recuperaron a $488.9M, pero el resultado neto volvió a ser negativo (-$6.5M, margen -1.34%): los gastos de producción alcanzaron su máximo del período ($101.0M, 20.66% de ventas), con la energía eléctrica en su valor más alto ($31.5M) y el gas propano sostenido en niveles elevados ($18.5M), a lo que se sumaron $0.9M de gastos financieros. El Resultado Neto acumulado asciende a $132.7M en 7 meses; el acumulado de enero a mayo aportaba $165.0M, por lo que junio y julio restaron en conjunto $32.3M al resultado consolidado.
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Análisis de precios — 2026
Precio Venta — Precio Compra por producto
Precios unitarios por mes · Aceite, Expeller, Soja · Eje secundario: Resultado Bruto ($)
El precio de venta del aceite alcanzó su valor más alto del período en junio ($1.465.597/Tn) y cedió levemente en julio a $1.456.868/Tn (−0.6%). El expeller, que había tocado el mínimo del semestre en junio ($379.497/Tn), se recuperó en julio a $397.863/Tn (+4.8%), aunque se mantiene lejos del pico de abril ($464.550/Tn). El costo de la soja continuó al alza y llegó a $429.787/Tn en julio (+6.8% vs junio), tercer mes consecutivo de encarecimiento de la materia prima. La combinación de mayor volumen procesado y la recuperación del precio del expeller permitió que el Resultado Bruto volviera a terreno positivo: $4.7M en julio, tras el mínimo del período en junio (-$15.9M), aunque muy por debajo de los niveles de marzo-abril, presionado por el fuerte costo de la soja y los gastos de producción más altos del semestre.
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Punto de equilibrio mensual — 2026 (Ene–Jul)
Análisis del punto de equilibrio en pesos
PE en $ = Costos Fijos / (1 − CV/Ventas) · Los costos fijos se componen por gastos administrativos, financieros, energia, sueldos y alquiler
| Mes | PE ($) | Ventas ($) | Superávit | Cobertura |
|---|---|---|---|---|
| Ene-26 | $415.15M | $481.70M | $66.55M | 16.0% |
| Feb-26 | $319.42M | $509.08M | $189.66M | 59.4% |
| Mar-26 | $356.28M | $543.39M | $187.11M | 52.5% |
| Abr-26 | $245.51M | $618.87M | $373.36M | 152.1% |
| May-26 | $363.51M | $489.39M | $125.88M | 34.6% |
| Jun-26 | $682.42M | $347.05M | -$335.36M | -49.1% |
| Jul-26 | $546.57M | $488.91M | -$57.66M | -10.6% |
El Punto de Equilibrio en pesos representa el nivel mínimo de ventas necesario para cubrir todos los costos del período. Abril fue el mejor mes con PE $245.5M y cobertura del 152%. Junio marcó el peor momento del período, con un PE de $682.42M —el más alto del semestre— frente a ventas de apenas $347.05M, dejando una cobertura de -49.1% y un déficit de $335.36M. En julio el PE bajó a $546.57M y las ventas se recuperaron a $488.91M, pero la cobertura siguió en terreno negativo: -10.6%, con un déficit de $57.66M. Es el tercer mes consecutivo sin cubrir el punto de equilibrio, aunque la brecha se redujo respecto a junio, señal de una mejora incipiente que todavía no alcanza para revertir el resultado negativo.
Punto de equilibrio en toneladas procesadas
PE (Tn) = Costos Fijos / Margen Contribución unitario · Los costos fijos se componen por gastos administrativos, financieros, energia, sueldos y alquiler
| Mes | PE (Tn) | Ventas (Tn) | Superávit | Cobertura |
|---|---|---|---|---|
| Ene-26 | 735.51 Tn | 853.41 Tn | 117.90 Tn | 16.0% |
| Feb-26 | 551.52 Tn | 878.99 Tn | 327.47 Tn | 59.4% |
| Mar-26 | 657.60 Tn | 1002.96 Tn | 345.36 Tn | 52.5% |
| Abr-26 | 429.13 Tn | 1081.74 Tn | 652.61 Tn | 152.1% |
| May-26 | 703.74 Tn | 947.43 Tn | 243.69 Tn | 34.6% |
| Jun-26 | 1300.78 Tn | 661.53 Tn | -639.25 Tn | -49.1% |
| Jul-26 | 1012.76 Tn | 905.91 Tn | -106.85 Tn | -10.6% |
Expresado en toneladas de soja procesada, el PE mejoró de 735.5 Tn en enero hasta el mínimo de 429.1 Tn en abril (cobertura 152%). Junio marcó el peor momento del período con un PE de 1300.78 Tn — el más alto del semestre — frente a apenas 661.53 Tn procesadas, dejando un déficit de 639.25 Tn (cobertura -49.1%). En julio el PE bajó a 1012.76 Tn y el volumen procesado subió a 905.91 Tn, reduciendo el déficit a 106.85 Tn (cobertura -10.6%). La mejora combina un mayor margen de contribución unitario —por la recuperación del precio del expeller— con menores costos fijos que en junio, aunque la soja más cara sigue presionando el punto de equilibrio hacia arriba respecto a los valores de enero-abril.
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Ventas, Costos y Análisis de márgenes 2026
Ventas, Costos Directos y Resultado Bruto
Millones $ · Ene–Jul 2026
Las barras azules muestran las ventas totales mensuales. Junio registró $347.1M, el valor más bajo del período, y julio se recuperó a $488.9M, en línea con los niveles de mayo. Los gastos de producción (ámbar) alcanzaron su máximo en julio ($101.0M), levemente por encima de junio ($100.1M), sosteniendo dos meses consecutivos de costos operativos muy elevados — impulsados por energía eléctrica, gas propano, mantenimiento y horas extras. La línea verde del Resultado Bruto, que había perforado el eje cero en junio (-$15.9M), volvió a terreno positivo en julio ($4.7M), aunque muy por debajo de los niveles de enero a mayo, evidenciando que la recuperación de ventas todavía no compensa el costo de materia prima más alto del período junto con gastos de producción elevados.
Evolución de márgenes 2026
Margen bruto, operativo y neto como % de ventas — pararse sobre barra para ver valor
Margen bruto %
Margen operativo %
Margen neto %
Los márgenes muestran cuatro meses de tendencia alcista, una corrección en mayo, una caída pronunciada a terreno negativo en junio y una recuperación parcial en julio. El margen bruto creció de 3.35% en enero a 14.08% en abril, retrocedió a 5.34% en mayo y cayó a -4.57% en junio, el mínimo del período. En julio el margen bruto volvió a terreno positivo (0.97%), pero el margen operativo y neto permanecieron negativos (-1.15% y -1.34% respectivamente), ya que los gastos administrativos y financieros absorbieron la mejora del resultado bruto. La recuperación de julio responde principalmente a la suba del precio del expeller y al mayor volumen procesado, aunque los gastos de producción se mantuvieron en el nivel más alto del período.
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Análisis de gastos de producción (Ene–Jul 2026)
Composición de gastos de producción por mes — Ene–Jul 2026
Distribución mensual por rubro de los gastos de producción (excluye costo materia prima)
La composición mensual muestra un quiebre claro desde junio, que se sostiene en julio: los gastos de producción llegaron a $101.0M en julio, el valor más alto del período (vs. un promedio de $64.6M en los cinco meses previos), superando incluso a junio ($100.1M). La energía eléctrica alcanzó en julio su máximo del período ($31.5M), tras haberse moderado a $24.7M en junio. El gas propano se mantuvo elevado ($18.5M, similar a los $17.8M de junio) y el mantenimiento y reparaciones retrocedió levemente a $22.8M (desde $24.3M en junio, que incluía rodados) pero sigue muy por encima de los valores de enero-mayo. Los sueldos operarios bajaron a $9.7M en julio (desde $13.1M en junio, que incluyó horas extras). El alquiler de planta se mantuvo estable en torno a $11–12.5M todos los meses.
Composición de gastos de producción — $524.1M acumulado Ene–Jul 2026
Distribución por rubro de los gastos de producción (excluye costo materia prima)
El total de gastos operativos acumulados Ene–Jul es de $524.1M (excluye costo de materia prima). La energía eléctrica lidera con $174.2M (33.2%), seguida por mantenimiento y reparaciones (incluyendo rodados) con $95.8M (18.3%) y alquiler de planta con $80.8M (15.4%). Los sueldos operarios (incluyendo encargado, horas extras y cargas sociales) acumularon $78.1M (14.9%) y el gas propano $59.5M (11.4%), impulsado por los fuertes incrementos de junio y julio. Energía, mantenimiento y alquiler juntos concentran el 66.9% del total.
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Evolución de ventas y mix de productos 2026
Ventas mensuales por producto
Millones $ · Expeller + Aceite crudo + Borra de soja
Las ventas acumuladas Ene–Jul totalizan $3478.4M. El expeller de soja fue el motor del período con $2255.7M (64.9%): tras la fuerte caída de junio ($209.8M), se recuperó en julio a $303.4M (+44.6%), impulsado por la suba de precio y el mayor volumen procesado. El aceite crudo aportó $1205.4M (34.7%), con julio ($181.8M) también en recuperación respecto a junio (+35.6%). El volumen total procesado en julio fue de 905.9 Tn, muy por encima de junio (661.5 Tn, el mínimo del período) aunque todavía por debajo del pico de abril (1.081.7 Tn).
Mix de productos (acumulado Ene–Jul 2026)
Participación porcentual sobre $3478.4M de ventas
En el acumulado Ene–Jul 2026, el expeller de soja representó 64.9% de las ventas totales ($2255.7M), cediendo participación de forma sostenida frente al acumulado Ene–Jun (65.3%) pese a la recuperación de julio, dado el peso de junio en la base comparada. El aceite crudo aportó 34.7% ($1205.4M), ganando participación relativa. Julio confirmó la sensibilidad del resultado al precio del expeller: su recuperación a $397.863/Tn (desde $379.497/Tn en junio) contribuyó a que el Resultado Bruto volviera a terreno positivo tras el mínimo de junio.
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Flujo Financiero — Mayo, Junio y Julio 2026
Estado de Flujo de Efectivo (método indirecto)
Valores en millones de pesos · Fuente: Flujo Financiero — Reporte Económico Aceitera Salto
| Concepto | Mayo-26 | Junio-26 | Julio-26 |
|---|---|---|---|
| Resultado Neto antes de Impuestos | $18.37M | -$26.27M | -$6.54M |
| Cambios en el Capital de Trabajo | -$34.10M | $34.20M | $4.23M |
| (−) Aumento en Inventarios | -$218.07M | $131.28M | $94.64M |
| (−) Aumento en Cuentas por Cobrar | $55.67M | -$137.66M | $75.00M |
| (+) Aumento en Cuentas por Pagar | $118.07M | $28.51M | -$167.58M |
| (+) Aumento de Pasivos Acumulados | $10.22M | $12.08M | $2.17M |
| Flujo de Caja Neto Operativo (FCO) | -$15.73M | $7.93M | -$2.31M |
| (−) Compras de Activos Fijos | -$9.08M | -$2.30M | $0.00M |
| Flujo de Caja Neto de Actividades de Inversión | -$9.08M | -$2.30M | $0.00M |
| Flujo de Caja Neto de Actividades de Financiamiento | $0.00M | $0.00M | $0.00M |
| Flujo de Caja Neto | -$24.81M | $5.63M | -$2.31M |
| Variación Caja Salto | -$23.24M | $7.53M | -$3.67M |
| Variación Neta de Caja y Bancos | -$23.24M | $7.53M | -$3.67M |
Resumen Mensual Financiero
Disponibilidades (Caja, Banco y cheques en cartera) · Millones de pesos
| Concepto | Mayo-26 | Junio-26 | Julio-26 |
|---|---|---|---|
| Disponible Saldo Inicial | $30.68M | $7.43M | $14.96M |
| Resultado Neto Económico | $18.37M | -$26.27M | -$6.54M |
| Cambios en el Capital de Trabajo | -$34.10M | $34.20M | $4.23M |
| Flujo de Caja Neto de Actividades de Inversión | -$9.08M | -$2.30M | $0.00M |
| Flujo de Caja Neto de Actividades de Financiamiento | $0.00M | $0.00M | $0.00M |
| Total Disponible Operación del Mes | $5.87M | $13.07M | $12.65M |
| Disponible Saldo Final | $7.43M | $14.96M | $11.29M |
El flujo financiero de mayo, junio y julio muestra una disociación relevante entre el resultado contable y la caja generada. En mayo, pese a un resultado neto positivo de $18.37M, el Flujo de Caja Neto Operativo fue negativo (-$15.73M): la fuerte acumulación de inventarios (-$218.07M) —soja y expeller sin vender— superó ampliamente la mejora en la cobranza (+$55.67M) y el mayor financiamiento de proveedores (+$118.07M en cuentas por pagar, +$10.22M en pasivos acumulados). Sumada la inversión en activos fijos (-$9.08M), el Flujo de Caja Neto del mes cerró en -$24.81M, y la Caja Salto pasó de $22.13M a un descubierto de -$1.11M.
En junio ocurrió el patrón inverso: aunque el resultado económico fue negativo (-$26.27M, la primera pérdida contable del período), el flujo de caja mejoró. La liquidación de los inventarios acumulados en mayo aportó $131.28M a la caja, más que compensando el deterioro de cuentas por cobrar (-$137.66M) y dejando un Capital de Trabajo positivo de $34.20M. El FCO resultó en $7.93M y, descontada la inversión en activos fijos (-$2.30M), el Flujo de Caja Neto cerró en $5.63M, llevando la disponibilidad total de $7.43M (el punto más bajo del período) a $14.96M al cierre de junio.
En julio el resultado económico volvió a ser negativo (-$6.54M), más pronunciado que la estimación previa por el ajuste en los gastos de producción del mes. El Capital de Trabajo aportó $4.23M, con una liquidación adicional de inventarios ($94.64M) y una mejora en cuentas por cobrar ($75.00M), pero este efecto fue neutralizado por una fuerte cancelación de cuentas por pagar (-$167.58M), reflejando pagos a proveedores tras el período de mayor financiamiento comercial, y por un aporte más moderado de los pasivos acumulados ($2.17M). El FCO resultó negativo (-$2.31M) y, sin inversión en activos fijos en el mes, el Flujo de Caja Neto cerró también en -$2.31M. La disponibilidad total bajó de $14.96M a $11.29M al cierre de julio. La lectura para Dirección es clara: el resultado económico mensual no debe confundirse con la disponibilidad real de fondos, ya que los movimientos de stock, cobranzas y pago a proveedores pueden mover la caja en sentido contrario al resultado contable.